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投资思考寻觅5年翻倍股纪录

发布时间:2020-09-17 09:32:20 编辑:笔名
投资思考:寻觅5年翻倍股 闲来一坐s话投资/ 2015-10-10 23:17 发布

早在多年前,自己读彼得林奇的书,让人感觉很“励志”的是要豪情万丈地去寻找十年十倍股,但是经过多年的“悟道”,自己终究明白,其实投资的成功其实不完全在于寻觅到几个十年十倍股(固然找到是荣幸的),更重要的是实现稳定持久的复利增长。年15%的复利增长如何呢?或许是许多人看不上眼的,但是多年下来以后,保持这样的复利速度(实际上也是相当难的),实现不错的财富梦想也是可期待的。所以,自己思考,与其那末高难度地去寻觅十年十倍股,反倒不如退而求其次,寻觅五年翻一倍股(年复合增长15%)来得更加轻松些。
无妨先进行一个情形假定:
情形1:以15倍市盈率买入A企业,假定A企业年净利复合增长15%,5年以后以15倍市盈率卖出。
情形2:以20倍市盈率买入B企业,假定B企业年净利复合增长15%,5年之后以20倍市盈率卖出。
以上两个情形下,均能实现五年翻一倍的目标。
情景3:以30倍市盈率买入C企业,假定C企业年净利复合增长30%,那么5年以后:
假定初始每股收益1元:
每股收益 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年
1元起 1元 1.3元 1.69元 2.197元 2.8561元
PE变化 30倍 23.08倍 17.75倍 13.65倍 10.50倍
PE30倍的股价 30元 39元 50.7元 65.91元 85.68元
PE20倍的股价 26元 33.8元 43.94元 57.122元
情形3说明:
以30倍的市盈率买入,企业保持年复合30%的增长,第四年以30倍市盈率卖出,实现收益率119.7%,提早实现了5年翻倍的收益目标;假定市场届时给予20倍市盈率(这在市场大熊极为低迷的情况下,给一个年复合增长30%的企业20多倍的市盈率也是有可能的),虽然没有完成5年翻倍的目标,但是也更加接近了。
虽然企业不可能在“真空”中成长,这类“情景”只是一种假定,但是这最少说明了市场所谓的系统性风险其实是个伪命题。只要在买入之时有“匹配”的安全边际(未必完全低估到极端),并且企业“匹配”以相应的增长,以五年为期实现投资1倍收益目标还是可以期待的。固然,其间碰到的最大问题或许是:企业成长突然不再了,或我们买入价格太高或终于熬不住市场波动了,而这些均应归之于非系统性风险和非理性操作。
明白了以上三个情形模型,自己认为便可以在股市当中去寻找5年翻倍股了。具体运用哪个,这就要看自己的投资偏好啦。具体到自己,固然,多数情况下更喜欢运用上述两个,由于第三个保持5年年复合增长30%的企业难度系统自然更大了。
抽象的论述总是乏味,无妨略举两例:
东阿阿胶,毛估估15年每股收益2.5元,那末以现股价44元计算,市盈率17.6倍。那末持有5年,再以17.6倍市盈率卖主要是为了赶路出,如果企业保持年复合增长15%,那么5年实现收益翻倍的目标;
复星医药,毛估估15年每股收益1.14元,那么以现价24.94元计算,市盈率21.87倍。那么持有5年,再以20左右倍卖出,如果企业保持年复合增长15%,那么5年收益翻倍的目标也可实现了。
固然,关键问题是,它们这五年能够实现年复合增长15%的增长速度吗?这自然需要自己进行研判了。
固然,还可以进行一下如此情形假定,比如,如果市场在这五年当中又疯狂了呢?届时,如果市场给予其不是15倍、20倍,而是30倍、40倍呢?呵呵,固然,这是十分美好的事情了!
但是,投资的思路还是要放在企业身上,所谓关注比赛场,而不要盯着记分牌。如果遇上市场亢奋期,则是我幸,乐得笑纳便是了;如果市场仍然处于低迷期,企业的持续增长便也保证了自己的投资收益。这也许就是我们中国人自古就推许的“守正出奇”吧。
按:以上仅仅是自己的一点浅见。这类投资认识与逻辑未必正确,自己只是自拉自唱,其实不希望误导他人,固然这也是1句空话,由于大凡投资者脑袋都会长在自己的身上的。码字不容易,转载请注明作者。
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