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中欧经济疲弱美元强势铜价续跌可能性大

发布时间:2019-07-12 22:57:11 编辑:笔名

中欧经济疲弱&美元强势 铜价续跌可能性大

SMM讯:国内外铜价7月初创出阶段性高点,之后便不断振荡跌落。LME铜7月初时涨至7200,10月中国国庆休假时已跌至6600点附近,跌幅8%以上;国内沪铜同期自51500点下跌至47500点,跌幅也在接近8%。实际上对中国经济中长期发展不看好、中国政府稳健而不是全面宽松的政策一直压制着铜价,而近期欧洲经济再度陷入困境、美元的不断上涨更使铜价感受到压力,后期铜价继续振荡下跌的可能性很大。

中国经济疲弱

今年初以来中国经济表现疲弱,年中时曾有转强迹象,但近期疲态再现。从汇丰中国制造业PMI指数看,自年初至3月份它一路从50.5下降至48.0,然后在7月份回升至51.7,但8月时再次回落至50.2,9月30日公布的9月数值仍为50.2。中国官方PMI的表现也大体相当。PMI的乏力表现表明了中国经济的疲弱,月份中国经济有所转强也主要得益于当时中央政府实施了一些短期的微调措施,在这些措施的短期影响消失后中国经济在月份就再度显现疲态。9月中旬公布的8月规模以上工业增加值同比增长6.9%,比7月回落2.1%,为近六年来水平;8月发电量出现2.2%的同比负增长;8月出口增速再次降低而进口降速加快等等。这些都令投资者心冷,也都表明中国经济疲弱。

实际上中国经济目前处于稳定增长期,与其年的高速增长不同。现在中国政府GDP增长目标已经调整为7.5%左右,远低于2011年之前几年的10%以上水平。中国经济的粗放型快速增长期已经结束,以结构调整、集约增长、强调环保为特点的新型经济在建立,保持7%以上的增速就已经很不错。10月6日世界银行在新加坡发布《东亚经济半年报》,将中国2014年经济增长预期由之前的7.6%调低至7.4%,这是对中国经济的理性评估。

中国政府拒绝全面宽松

中国经济表现出的疲弱态势使我国政府承受巨大压力,但中国政府拒绝使用全面宽松政策。中国政府在月份曾给出一些微刺激措施,如央行在4月25日、6月16日连续两次定向降准,发改委在7月后期集中核准一批铁路投资项目开工,以刺激经济增长。但仅此而已,中国政府拒绝全面宽松的大规模刺激。10月5日央行发布货币政策委员会三季度例会结果,称其将继续实施稳健的货币政策,灵活运用多种货币政策工具,保持适度流动性,实现货币信贷及社会融资规模合理增长。实际上此前的9月9日,李克强总理就已经指出:池子里货币已经很多了,我们不可能再依靠增发货币来刺激经济增长。

欧洲经济疲弱

欧洲是世界上铜消费第二多的地区,仅次于中国,但欧洲经济在近几个月特别是在对俄罗斯制裁实施以来再度陷入疲弱泥潭中,这将使铜消费受到影响。欧元区的经济在欧债危机之后一直恢复的不如人意,失业率一直居高不下,年初以来从的12%有所下降,也仅仅降为11.5%。失业已经成困扰欧元区经济的主要问题。欧元区制造业PMI近两三个月再度改变前期的缓慢上行态势也说明近两三个月问题在进一步恶化。美国与欧盟对俄罗斯的制裁更严重地影响了欧元区的经济。这是因为欧洲对俄罗斯的出口额更大,在俄罗斯反制裁措施的影响下,欧元区经济受到更多的影响。而以传统重加工工业为重要组成部分的欧元区经济的疲弱对铜价负面影响是相当显着的。

美元强势将压制铜价

美元指数在8月19日突破81.5点处的近一年以来的盘整区上沿形成向上突破,表现相当强势,到如今已上涨至86.7点,这对铜价形成巨大压力。美元得以如此强势首先是因为2月份之后美国经济迅速从冬季的严寒中恢复过来,这给美元以强劲的经济基础。此外欧元区经济的不力和技术性上涨动力都使美元涨势十足。目前市场为关注的是美联储的升息步伐。美联储将很快结果其资产购买计划,而良好的美国经济将使美联储加快其升息步伐。美国劳工部在10月3日发布的美国9月非农就业人数增加24.8万人,高于经济学家预期的增加21.5万人。美国9月失业率从8月的6.1%下降至5.9%,创2008年7月以来水平。这意味着美联储提早升息的可能更大了,将有利于美元进一步升值,对铜价形成压力。

金九银十旺季不旺

受不力的国内经济影响,今年的月铜需求旺季再度表现不佳,这也对铜价形成压力。目前国内现货市场上铜加工企业仍旧在限制采购量,它们资金不宽裕、订单不充足,对大量采购铜没有兴趣。这导致现货铜市场持续低迷,现货铜也由升水转变为贴水。实际上这是中国经济增长疲弱的结果,其中中国房地产市场问题多多是对铜消费影响的不利因素。2014年月份全国房地产开发投资58975亿元,同比名义增长13.2%,增速比月份回落0.5个百分点。而目前国内铜冶炼企业正在加大力度生产,因沪伦比值好转而引起的铜进口增加势头也相当强劲,这些都使旺季不旺的特点更为显着。

总结:铜价将下跌

总的来看铜价将继续下跌的可能性很大。这是中国经济再度陷入疲弱而中国政府继续拒绝全面宽松政策、欧洲经济再度疲弱、美元强势等多个因素决定的。目前外盘铜处于6600支撑、国内铜处于47500点支撑这上,但不认为这两个支撑会有效。铜价或许会有短期反弹,但中期的下跌应是可能的走势,估计铜价将跌向3月低点。

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